Un décrochage soudain des places financières suivi d’un rebond inespéré
Difficile, au plus fort de la crise fin mars, lorsque l’activité économique mondiale était temporairement àl’arrêt, d’imaginer l’ampleur du rebond qui allait suivre, tant l’incertitude était de mise. Et pourtant, lesinterventions successives et synchronisées des banques centrales et des gouvernements pour soutenirl’économie, sur fond respectivement d’injections massives de capitaux et de plans de relance sans précédent,auront réussi à redonner de l’élan aux places financières.L’annonce début novembre de la découverte d’un vaccin a accentué cette tendance, suscitant un espoirimmense de reprise de l’activité économique.
Au final, les actions mondiales terminent l’année 2020 en territoire positif (+16% pour l’indice MSCI World All Countries). Cela étant, l’évolution des places financières reste très hétérogène selon les zonesgéographiques. Ainsi, sur les marchés américains, les indices Dow Jones 30 et S&P 500 ont marqué de nouveaux records historiques pour finir l’année à respectivement +9.7% et +18.4%, tandis que l’indiceNasdaq des valeurs technologiques affiche la progression la plus spectaculaire avec un bond de près de 45%sur l’année. Les marchés européens, à moindre composante technologique, restent quant à eux en retrait, à l’instar de l’Eurostoxx 50, en recul de 3.2% sur la période.
Les marchés obligataires, aussi bien ceux des emprunts d’Etat que des obligations d’entreprises, se sontappréciés en 2020, portés notamment par la baisse des taux d’intérêt sur fond de rachats massifs de dettes publiques et privées par les banques centrales pour accompagner la reprise économique.
Concernant les actifs de diversification, le pétrole termine l’année en baisse de plus de 20%, malgré un fort rebond après les niveaux historiquement bas atteints en avril.L’or, en qualité de valeur refuge, a fortement attiré les investisseurs avec une hausse de 25% sur l’année.L’immobilier coté européen a souffert d’une baisse sensible des transactions, se repliant de 11% sur lamême période.
En termes d’évolution sectorielle, la Technologie ressort sans conteste comme la grande gagnante de cetteannée, tirant profit des nouveaux modes de vie et de consommation. Suivent les Matériaux, portés par une reprise de la demande et les Services aux collectivité, secteur défensif. Les plus mauvaises performances sectorielles reviennent au secteur bancaire, confronté au risque de crédit, à l’Energie, pénalisée par une baisse des investissements, ainsi qu’aux Transports & Loisirs, très impactés par la crise.
Une économie mondiale soutenue par des plans de relance sans précédent
Outre les mesures pharaoniques déployées par les banques centrales sur l’année, parmi lesquelles des injections massives de liquidités, les différents gouvernements n’ont pas été en reste et ont mis tous les moyens en oeuvre pour sauver leur économie, souvent sous un format inédit. En quoi consistent les principaux plans actés ?
En Europe, le plan « Next Generation EU », d’un montant de 750 Mds €, a été approuvé le 21 juillet 2020 par les chefs de gouvernement de l’Union Européenne. Il s’agit d’un plan de relance historique dans la mesure où il sera financé par un emprunt commun, une première dans l’histoire européenne, en vue de déployer des aides pour les pays les plus affectés par la crise sanitaire. Ces aides prendront la forme de subventions (390 Mds) ou de prêts (360 Mds). Il a été définitivement adopté le 17 décembre 2020 après avoir été bloqué temporairement par un veto de la Pologne et de la Hongrie.
Aux Etats-Unis, un premier plan de relance, le « Cares Act », a été voté en urgence fin mars pour un montantrecord de 2 200 Mds de USD (soit 10% du PIB national). Le second a été acté le 20 décembre dernier après des mois d’âpres négociations, pour un montant de 900 Mds de USD, sous forme notamment d’aidesdirectes aux ménages, aux entreprises et aux collectivités locales.
Un espoir pour 2021 ?
L’arrivée des vaccins ouvre la voie à de nouvelles perspectives. Les économies mondiales devraient connaître un rebond important, notamment en Europe et aux Etats-Unis, l’Asie ayant déjà amorcé un redémarrage de son activité économique.
Reste néanmoins des incertitudes sur la montée en charge de la distribution des vaccins, l’ampleur de la reprise économique, le niveau des dettes publiques, ainsi que sur la capacité des entreprises à faire face aux défis de demain.
De l’intérêt de l’horizon d’investissement et de la diversification de l’épargne
Rappelons que dans des contextes de marchés de plus en plus volatils et incertains, le temps et la diversification restent les meilleurs alliés de l’épargnant. D’une part les phases de fluctuations sont atténuées sur la durée, et d’autre part, en répartissant les investissements sur différentes classes d’actifs, le risque global de votre épargne est réduit.
Enfin, des investissement réguliers (via des versements programmés en particulier), permettent de lisser les points d’entrée et ainsi d’amortir les soubresauts de marché.
NB : La valeur des investissements et les revenus qu'ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l'intégralité de leur placement. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.
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Sources indices : BNP Paribas E&RE au 31 décembre 2020
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